據(jù)外媒The Information援引多位知情人士透露，中國大模型領(lǐng)域的“技術(shù)黑馬”DeepSeek（深度求索）正啟動成立以來的首次外部股權(quán)融資。這家曾長期堅持“自我供血”、多次婉拒資本橄欖枝的企業(yè)，計劃以不低于100億美元的估值，募集至少3億美元資金。

這或標(biāo)志著DeepSeek正式告別由母公司幻方量化獨家輸血，轉(zhuǎn)而擁抱資本市場，加入全球AI巨頭的資本軍備賽。截至發(fā)稿，DeepSeek方面尚未對此作出官方回應(yīng)。

從“拒絕資本”到“主動募資”，DeepSeek的轉(zhuǎn)身并非一時興起，而是面對AI行業(yè)“燒錢”深水區(qū)與人才爭奪戰(zhàn)的必然選擇。

長期以來，DeepSeek憑借母公司幻方量化的財力，保持著極高的獨立性。幻方量化2025年業(yè)績亮眼，管理規(guī)模超700億元，年度收益可觀，足以支撐DeepSeek早期的研發(fā)需求。然而，隨著大模型競賽進入“萬億參數(shù)”時代，單純依靠一家量化私募的利潤已難以覆蓋指數(shù)級增長的算力與研發(fā)成本。

更為緊迫的壓力來自人才流失。自2025年初DeepSeek-R1模型爆紅后，其核心團隊便面臨互聯(lián)網(wǎng)大廠的瘋狂“挖角”。據(jù)報道，V3架構(gòu)關(guān)鍵貢獻者羅福莉已轉(zhuǎn)投小米，R1核心研究員郭達雅加入字節(jié)跳動Seed團隊，此外還有多位核心骨干流向騰訊、元戎啟行等企業(yè)。在缺乏外部融資和明確估值的情況下，DeepSeek難以向員工提供具有市場競爭力的期權(quán)激勵，導(dǎo)致人才留存陷入被動。

此次融資的核心目的之一，正是通過確立市場估值，激活員工期權(quán)價值，從而穩(wěn)定核心團隊，并在日益激烈的“搶人大戰(zhàn)”中構(gòu)筑防線。

此次融資的另一大看點，是DeepSeek即將發(fā)布的下一代旗艦?zāi)Ｐ汀猇4。據(jù)透露，V4的參數(shù)量已躍升至萬億級別，采用MoE架構(gòu)，并支持百萬級上下文長度。更關(guān)鍵的是，V4肩負著DeepSeek“去英偉達化”的戰(zhàn)略使命，將全面適配華為昇騰等國產(chǎn)AI芯片。

這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型極具野心，但也帶來了巨大的工程挑戰(zhàn)。由于需要完成從CUDA生態(tài)到國產(chǎn)算力架構(gòu)的深度重構(gòu)，V4的發(fā)布時間已從原計劃的今年2月多次推遲至4月下旬。此前3月底DeepSeek平臺長達13小時的服務(wù)中斷，也被業(yè)內(nèi)推測與V4的灰度測試及底層架構(gòu)調(diào)整有關(guān)。

融資獲得的3億美元“彈藥”，將主要被用于加大算力投入、保障V4模型在國產(chǎn)芯片上的順利部署，以及加速商業(yè)化落地。

當(dāng)前，大模型融資已進入白熱化階段。OpenAI、Anthropic等海外巨頭頻頻刷新融資紀錄，估值飆升至數(shù)千億美元。相比之下，國內(nèi)大模型融資雖在2026年一季度整體有所下滑，但資金正加速向頭部企業(yè)聚集。DeepSeek此次以100億美元估值入局，雖遠低于海外巨頭，但已躋身國內(nèi)AI第一梯隊。

不過，地緣政治因素仍為此次融資增添了一絲不確定性。由于DeepSeek的“中國初創(chuàng)公司”身份，部分美國風(fēng)險投資機構(gòu)可能持謹慎態(tài)度，潛在投資方預(yù)計將以國內(nèi)基金為主。