10月9日晚間，主營智慧照明工程的時空科技（605178.SH）發(fā)布公告稱，公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購國內(nèi)存儲模組龍頭企業(yè)深圳市嘉合勁威電子科技有限公司（下稱“嘉合勁威”）的控股權(quán)，并同步募集配套資金。此次交易預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不會導(dǎo)致公司實際控制人變更。

公告發(fā)布后，時空科技股票自10月9日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過5個交易日。

時空科技業(yè)績承壓，跨界尋求突破

時空科技成立于2004年，主營業(yè)務(wù)涵蓋照明工程系統(tǒng)集成、文旅夜游創(chuàng)新開發(fā)及智慧城市領(lǐng)域，覆蓋景觀照明、智慧路燈及智慧停車運營等業(yè)務(wù)。然而，近年來受宏觀經(jīng)濟波動及行業(yè)競爭加劇影響，公司業(yè)績持續(xù)低迷。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年，時空科技歸母凈利潤連續(xù)四年虧損，累計凈虧損額達6.96億元。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.44億元，同比下降10.95%；歸母凈利潤虧損6627萬元，同比虧損擴大。此外，截至2025年6月末，公司應(yīng)收賬款賬面余額超過4億元，賬款拖欠問題突出。

在此背景下，時空科技將目光投向高景氣度的半導(dǎo)體存儲賽道，試圖通過收購嘉合勁威實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，重塑公司估值邏輯。

嘉合勁威——國產(chǎn)存儲“隱形冠軍”

嘉合勁威成立于2012年，系國家級“專精特新”企業(yè)，是國內(nèi)最大的內(nèi)存模組廠商之一，專注于DRAM及NAND Flash存儲器的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司核心業(yè)務(wù)包括：

產(chǎn)品矩陣：提供消費級、工業(yè)級、企業(yè)級存儲器及行業(yè)存儲解決方案，廣泛應(yīng)用于移動智能終端、PC、數(shù)據(jù)中心、智能汽車等領(lǐng)域。

技術(shù)壁壘：形成固件算法開發(fā)、存儲芯片測試、集成封裝設(shè)計、存儲產(chǎn)品定制等核心競爭力，擁有近200項自主知識產(chǎn)權(quán)專利。

產(chǎn)業(yè)鏈地位：與長江存儲、合肥長鑫等國內(nèi)存儲原廠巨頭深度合作，2020年量產(chǎn)首款“中國芯”內(nèi)存條光威弈Pro系列，2021年率先量產(chǎn)DDR5內(nèi)存模組。

市場擴張：2023年末完成超2億元C輪戰(zhàn)略融資，用于建設(shè)智能制造工廠；2024年底拓展智能車載設(shè)備、信息安全設(shè)備等新業(yè)務(wù)。

嘉合勁威的股東結(jié)構(gòu)多元化，除實控人張麗麗、陳暉夫婦外，還包括廈門半導(dǎo)體投資集團、蘇州招贏云騰、溫嶺市國資等產(chǎn)業(yè)資本與地方國資。

交易細節(jié) 

根據(jù)公告，時空科技已與嘉合勁威實控人張麗麗、陳暉夫婦及其控制的深圳普沃創(chuàng)達管理咨詢合伙企業(yè)、深圳東珵管理咨詢合伙企業(yè)簽署《收購意向協(xié)議》。初步方案顯示，交易方式采用以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買嘉合勁威控股權(quán)，并募集配套資金用于支付現(xiàn)金對價及標的公司后續(xù)發(fā)展。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，交易對手方直接持股比例合計為50.19%，張麗麗與陳暉為嘉合勁威實際控制人。公告稱，交易不導(dǎo)致時空科技控制權(quán)變更，不構(gòu)成借殼上市，符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定。

時空科技強調(diào)，目前交易仍處于籌劃階段，具體方案需通過層層審批，最終能否實施存在不確定性。

盡管交易細節(jié)尚未披露，但資本市場已作出劇烈反應(yīng)。在停牌前的最后一個交易日（9月30日），時空科技股價直線拉升并封住“一字漲停”，收于35.83元/股，對應(yīng)總市值35.5億元。

A股并購潮起，存儲賽道成風口

分析人士指出，此次收購若成功，時空科技將直接切入存儲芯片這一黃金賽道，享受AI浪潮下存儲需求激增的紅利。摩根士丹利報告預(yù)測，AI運算將帶動DRAM與NAND市場供需緊張，存儲價格未來數(shù)季可能出現(xiàn)多次雙位數(shù)漲幅，市場高景氣或延續(xù)10年。

然而，跨界并購的整合風險亦不容忽視。時空科技主營業(yè)務(wù)與嘉合勁威的業(yè)務(wù)協(xié)同性有限，如何實現(xiàn)技術(shù)、市場與管理的有效融合，將成為交易成功的關(guān)鍵。

時空科技并非首家跨界存儲賽道的A股公司。2025年8月，開普云宣布擬收購金泰克旗下南寧泰克100%股權(quán)，強化存儲硬件資源與AI業(yè)務(wù)的協(xié)同。此外，英偉達、AMD等國際巨頭近期均加大在華存儲領(lǐng)域投資，顯示全球資本對存儲賽道的長期看好。

在國內(nèi)，國產(chǎn)存儲替代浪潮正加速推進。長江存儲、合肥長鑫等原廠技術(shù)突破，疊加AI、智能汽車等新興需求驅(qū)動，國內(nèi)存儲產(chǎn)業(yè)鏈迎來歷史性機遇。嘉合勁威作為模組環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)，有望充分受益行業(yè)紅利。

風險與挑戰(zhàn)仍存 

盡管市場對時空科技跨界收購充滿期待，但交易仍面臨多重挑戰(zhàn)。時空科技在公告中提醒投資者，目前簽署的僅為意向協(xié)議，最終方案需以正式公告為準。

此次收購若成功，時空科技將實現(xiàn)從智慧照明到半導(dǎo)體存儲的跨越，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與市場估值或迎來根本性變革。然而，在AI與國產(chǎn)替代的雙重驅(qū)動下，存儲賽道競爭已趨白熱化。時空科技能否在跨界后站穩(wěn)腳跟，仍需時間檢驗。

對于嘉合勁威而言，背靠A股上市公司資源，其擴產(chǎn)與技術(shù)迭代步伐或?qū)⒓涌臁Ｔ诳偼顿Y3億元的嘉合勁威科技園項目封頂背景下，此次收購或為雙方注入長期增長動能。

無論結(jié)果如何，這場“照明與存儲”的跨界聯(lián)姻，已成為A股市場2025年最受關(guān)注的并購案之一。

責編：Luffy