一家做景觀照明和智慧路燈的上市公司，決定“換道”了。

4月17日，時(shí)空科技（605178.SH）發(fā)布公告，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購(gòu)半導(dǎo)體存儲(chǔ)企業(yè)嘉合勁威100%股權(quán)，交易價(jià)格定為10.78億元。同時(shí)，公司還將向控股股東、實(shí)際控制人宮殿海募集配套資金。

這是一筆典型的“跨界并購(gòu)”：一家傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓的上市公司，正試圖通過注入高景氣賽道的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，完成一次徹底的轉(zhuǎn)身。

時(shí)空科技目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于兩大板塊：一是夜間經(jīng)濟(jì)，以景觀照明工程承包、文旅夜游項(xiàng)目開發(fā)為核心；二是智慧城市，以智慧路燈、智慧停車等基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化升級(jí)為重點(diǎn)。

然而，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、地方政府財(cái)政收緊、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈等多重因素影響，公司坦言：主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)承壓、盈利能力較弱，經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨較大挑戰(zhàn)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型具有必要性和迫切性。

換言之，靠“燈光”和“路燈”賺錢的路子，越來越難走了。

此次收購(gòu)的標(biāo)的公司嘉合勁威，是一家專注于DRAM及Flash存儲(chǔ)器應(yīng)用產(chǎn)品（即內(nèi)存模組、固態(tài)硬盤和存儲(chǔ)芯片）的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品以消費(fèi)級(jí)為主，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具備一定知名度。

公開資料顯示，嘉合勁威擁有發(fā)明專利46項(xiàng)，旗下?lián)碛泄馔⑺辜犹睾蜕窨扇笃放疲⒈辉u(píng)為國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”、廣東省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍、2025年廣東省制造業(yè)500強(qiáng)企業(yè)。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，受益于2025年下半年存儲(chǔ)芯片價(jià)格的快速上漲，嘉合勁威的盈利能力顯著提升：2024年至2025年，扣非后歸母凈利潤(rùn)由3,344.57萬元增長(zhǎng)至7,956.51萬元，增幅超過一倍。

此次交易的定價(jià)結(jié)構(gòu)頗為復(fù)雜。公告顯示，嘉合勁威100%股權(quán)的整體交易對(duì)價(jià)為10.78億元，但不同股東對(duì)應(yīng)的作價(jià)基準(zhǔn)卻存在顯著差異：

• 張麗麗、陳暉等9名股東對(duì)應(yīng)的作價(jià)為8.45億元；

• 廈門半導(dǎo)體、坪山凱晟對(duì)應(yīng)的作價(jià)為10.78億元；

• 易方衡達(dá)、珠海共贏等6名股東對(duì)應(yīng)的作價(jià)高達(dá)15.45億元；

• 溫嶺九龍匯、溫嶺國(guó)營(yíng)對(duì)應(yīng)的作價(jià)更是達(dá)到19.54億元。

這種“同股不同價(jià)”的安排，通常與不同股東的入股時(shí)間、成本、談判地位以及是否承擔(dān)業(yè)績(jī)對(duì)賭義務(wù)等因素有關(guān)。公告明確，張麗麗、陳暉、東珵管理、普沃創(chuàng)達(dá)作為本次交易的業(yè)績(jī)承諾方，需對(duì)標(biāo)的公司未來三年的盈利情況負(fù)責(zé)。

根據(jù)業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議，業(yè)績(jī)承諾方承諾：

• 2026年度凈利潤(rùn)不低于7,000萬元；

• 2027年度凈利潤(rùn)不低于7,700萬元（累計(jì)不低于1.47億元）；

• 2028年度凈利潤(rùn)不低于8,700萬元（累計(jì)不低于2.34億元）。

若未能完成，承諾方將按照約定進(jìn)行補(bǔ)償。

不過公告也提示了風(fēng)險(xiǎn)：存儲(chǔ)芯片行業(yè)景氣度波動(dòng)較大，價(jià)格大漲或大跌均可能影響標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)承諾無法實(shí)現(xiàn)。

交易完成后，時(shí)空科技的轉(zhuǎn)型思路十分清晰：

審慎收縮傳統(tǒng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，保證業(yè)務(wù)質(zhì)量及盈利能力；同時(shí)集中資源加速推進(jìn)半導(dǎo)體存儲(chǔ)領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局。通過“雙輪驅(qū)動(dòng)”，在確保傳統(tǒng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金流穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步向高景氣度的半導(dǎo)體存儲(chǔ)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。

對(duì)于嘉合勁威而言，被上市公司收購(gòu)后，可以借助資本市場(chǎng)平臺(tái)提升品牌效應(yīng)、拓寬融資渠道，進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)營(yíng)實(shí)力。

從“亮化工程”到“存儲(chǔ)芯片”，這是一次跨度不小的跨界。市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于：時(shí)空科技能否順利完成整合？嘉合勁威在行業(yè)景氣度波動(dòng)中能否兌現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾？以及，這筆10.78億元的收購(gòu)，究竟能為上市公司帶來多少實(shí)質(zhì)性的盈利改善？

答案或許要到2026年年報(bào)才能初步揭曉。但無論如何，這家曾經(jīng)的“燈光公司”，已經(jīng)按下轉(zhuǎn)型的加速鍵。